这23家化纤企业的财富量富可敌国！谁是下个千亿市值的聚酯龙头？

这23家化纤企业的财富量富可敌国！谁是下个千亿市值的聚酯龙头？

9月25日，在2021中国500强企业高峰论坛上，中国企业联合会、中国企业家协会连续第20次向社会发布“中国企业500强”名单。其中，23家化纤相关企业跻身榜单，其中大部分属于民营企业。而从榜单来的营收来看，各个都是巨无霸体量。

近年来民营企业在聚酯化纤产业中势头强劲。化纤民营企业巨头恒力股份、恒逸石化、荣盛石化等企业在实现产业链上游的纵向整合后，成功迈进“千亿市值企业群”，这种跨越式发展不但将增强企业抗风险能力，同时能改善化工企业受制于人的尴尬局面，提高我国在化工行业的话语权。

恒力聚酯化纤发展之路：率先实现产业链一体化的民营炼化龙头企业

得益于国家原油两权向民营企业开放的政策，2015年，恒力集团在建成全球最大的单体PTA工厂之后，率先向石油炼化方向正式进军。随着炼化一体化项目和乙烯项目的成功投产，恒力石化完成了原油—石脑油—PX—PTA—涤纶的全产业链布局，从上游的成品油到下游的涤纶丝，实现了产品的自给自足，并能够有效控制产品成本，避免了单一市场带来的波动风险。

依据自身的全产业链优势，恒力在差别化、高附加值等新材料领域的投入也是逐年递增。目前公司拥有1000余人的技术研发团队，在提升自身PTA产能的同时，还在可降解塑料和聚酯薄膜等新材料领域开始布局。2021年初，年产60万吨的生物可降解塑料项目正式签约，有望向国内可降解塑料龙头企业迈进。

聚酯化纤产业集中度较高，涤纶丝产能集中在恒力、荣盛、恒逸等龙头企业中，并且这些龙头企业均开展了石油炼化产业的纵向产业布局，同时横向向高附加值新材料行业迈进，研发投入逐步加大，下游也有向纺织产品进军的趋势。

除了化纤龙头的大动作，同时市场也迎来了更大的新变化

随着我国经济发展方式和要素结构的转变，原有的“人口红利”、“土地红利”优势开始减弱，以越南、孟加拉、印尼等东南亚国家的优势逐渐凸显。此外由于全球纺织品服装贸易格局也发生变化，东南亚诸国纺织产业快速发展，挤占了中国的国际市场份额，纺织业的国际格局同样影响了上游产业化纤产业的国际格局。随着全球化纤产业进一步分工调整，部分化纤行业产能将向东南亚、中东地区转移。不过由于我国有着巨大的内需市场，我国将仍旧需要大量的化纤产业供给。

1、国内化纤行业面临新一轮洗牌

我国化纤产业主要集中在东部沿海地区，但是受限于成本问题，化纤产业开始向外迁移。东部沿海地区不管是在能源上还是在土地上都相对紧张，其次劳动力成本也相对处于较高水平，导致企业盈利能力下降，企业开始逐步向外迁移。以能源成本为例，同一家企业在东部沿海地区和内陆城市，能源成本可能会下降一半。

2、下游出口增长带动化纤产业

2020年3月以来海外疫情加剧，国外疫情导致大量纺织加工订单转移至国内，纺织类产品出口大幅增长，带动上游化纤产业回暖，化纤出口交货值自2020年二季度以来环比持续回暖。化纤制造业出口交货值如下图所示：